📊 聯穎(3550) 投資分析摘要
- 聯穎這檔是做電子連接線的，2024年營收掉了12.3%到28.5億元，EPS 0.87元，表現確實不太好。
- 配息還算穩定，但成長動能不足，殖利率3.2%只能算及格。
- 亮點是車用線材，去年佔比拉到18%，年增25%，這塊有搞頭。
📑 目錄
一、聯穎(3550) 公司簡介與配息紀錄
聯穎這家公司做連接線的，1988年成立，現在主要吃車用和5G的業務。去年營收28.5億，衰退12.3%，EPS 0.87元，衰退不少。不過車用那塊有在衝，營收佔比從14%拉到18%，還打進比亞迪和小鵬的供應鏈，預計2025年車用營收可以貢獻3.2億。5G高頻線材去年年增15%，佔營收12%。整體來說，傳統消費性電子那塊在掉，但車用和5G有撐起來。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 0.60 元 | 3.43% | 預估盈餘配發率65%，以2025年EPS 0.92元計算 |
| 2025年 | 0.56 元 | 3.20% | 2024年盈餘配發，配發率64.4% |
| 2024年 | 0.70 元 | 4.00% | 2023年盈餘配發，配發率65.4% |
| 2023年 | 0.80 元 | 4.57% | 2022年盈餘配發，配發率66.7% |
| 2022年 | 0.90 元 | 5.14% | 2021年盈餘配發，配發率67.2% |
二、聯穎(3550) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 車用線束這塊是真的有在成長，去年營收5.13億，年增25%，已經打進比亞迪和小鵬，今年預計再多兩家客戶，目標拚6.5億。
- 5G高頻線材也是亮點，去年3.42億，年增15%，主要是東南亞電信基建拉動，今年預估再成長20%，到4.1億。
- 銅價去年跌了8%，毛利率跟著回升到19.5%，如果今年銅價不亂漲，毛利率有機會站上20%，這是個正面因素。
- 越南廠產能利用率85%，貢獻營收6.8億，年增10%，今年還要擴20%，降低對中國產能（目前佔70%）的依賴。
⚠️ 下行風險
- 銅價是個大變數，因為銅佔成本40%，如果銅價漲10%，毛利率會掉2.5個百分點，EPS大概少0.15元。這點要盯緊。
- 客戶太集中了，前三大客戶（鴻海、和碩）就佔營收55%，隨便跑掉一個，營收可能掉15億，風險不小。
- 中國同業立訊精密那票人一直擴產，去年產品報價降了5-8%，聯穎也只能跟著降，均價跌了3.2%，毛利會被壓縮。
三、聯穎(3550) 主力成本分析
四、聯穎(3550) 投資建議
- 以七階來看，現在位階是第四階整理區，股價在17.5到21塊之間晃，我的看法是做區間操作，低買高賣。
- 支撐抓17.5（去年低點+年線），壓力看21（去年高點+季線），如果跌破17塊，我會先砍單。
- 中長線的話，如果回測17.5附近、成交量縮到500張以下，可以慢慢接，目標21，停損設16.5。
- 短線就等20日均線（18.8）跟60日均線（19.5）黃金交叉再進，目標20.5，跌破18就出。
五、聯穎(3550) 常見問題 FAQ
聯穎的主要競爭優勢是什麼？
車用認證門檻高是護城河，比亞迪供應鏈不是那麼好進的，越南廠成本也比中國低15%，這點有優勢。
2025年EPS預估多少？
我抓2025年EPS大概0.92元，年增5.7%，靠車用和5G拉升。
聯穎的股利政策如何？
配息率穩定在65%左右，去年發0.56元，殖利率3.2%，算是穩穩領息的類型。
股價近期為何下跌？
去年營收衰退12%，消費性電子太弱，股價從21跌到18，就是這個原因。
適合長期持有嗎？
長期持有可以，但要盯銅價和客戶集中度，我建議佔投資組合別超過5%。
📖 延伸閱讀
⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
