📊 進泰電子(3465) 投資分析摘要
- 進泰電子這檔，主要做被動元件和電源模組。2024年營收32.7億，年增18.5%，毛利率也回到22.3%，比前一年好。
- EPS從3.05跳到4.12，成長35%，車用和工業電源需求回溫是主因。
- 連續5年配息，2024年配息率65%，殖利率穩穩超過4.5%，存股族應該有興趣。
📑 目錄
一、進泰電子(3465) 公司簡介與配息紀錄
二、進泰電子(3465) 未來展望與避坑指南
三、進泰電子(3465) 主力成本分析
四、進泰電子(3465) 投資建議
五、進泰電子(3465) 常見問題 FAQ
二、進泰電子(3465) 未來展望與避坑指南
三、進泰電子(3465) 主力成本分析
四、進泰電子(3465) 投資建議
五、進泰電子(3465) 常見問題 FAQ
一、進泰電子(3465) 公司簡介與配息紀錄
這家公司1995年就在桃園，專做電感、變壓器、電源模組這些東西。2024年營收32.7億，年增18.5%，主要是車用客戶拉貨很兇，車用營收占比已經拉到38%，工業電源也回來了。毛利率從19.8%爬到22.3%，產品組合變好，產能利用率也高了。2025年Q1營收9.1億，年增12%，越南廠還在擴，預計年底車用產能再增30%。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 2.80 元 | 4.67% | 預估配發，基於2025年EPS 4.5元及65%配息率 |
| 2025年 | 2.68 元 | 4.47% | 盈餘配發，2024年EPS 4.12元配息率65% |
| 2024年 | 2.50 元 | 4.55% | 盈餘配發，2023年EPS 3.05元配息率82% |
| 2023年 | 2.00 元 | 4.00% | 盈餘配發，2022年EPS 2.45元配息率81.6% |
| 2022年 | 1.80 元 | 3.60% | 盈餘配發，2021年EPS 2.20元配息率81.8% |
二、進泰電子(3465) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 車用占比已經38%，比去年多5個百分點，電動車逆變器、充電樁電感需求撐著。2025年車用營收估13.5億，年增15%，這塊我認為可以期待。
- 工業電源2024年營收9.8億，年增22%，自動化設備和伺服器電源模組在撐。2025年Q1訂單已經看到3個月後，比之前好很多。
- 越南廠2024年貢獻12.5億，占38%。2025年擴完，月產能從80萬顆變104萬顆，年增30%。成本可以降，又能避開關稅，這步棋不錯。
- 毛利率22.3%，比去年多2.5個百分點，因為車用和工業這些高毛利產品占比拉高了。2025年估23.5%，我個人覺得有機會。
⚠️ 下行風險
- 前三大客戶占營收55%，其中一個客戶就占了25%，如果他們抽單，營收會掉很多，這風險不小。
- 銅和鐵氧體占成本40%，2024年銅價漲了12%，要是2025年再漲5%以上，毛利率可能被吃掉1-2個百分點，要盯一下。
- 外銷占70%，美元計價。2024年台幣升值3.5%，匯損吃掉EPS約0.15元。2025年要是台幣繼續升，獲利會被咬一口。
三、進泰電子(3465) 主力成本分析
四、進泰電子(3465) 投資建議
- 目前本益比大約12-15倍，股價60塊左右，對應2025年EPS 4.5元算合理區間。我覺得可以分批進場，不用急。
- 短線的話，如果跌到55塊（本益比12倍）可以考慮接，停損設50塊，跌破年線就走。
- 中長線我認為可以抱到2025年底，車用和工業電源成長還不錯，目標看75塊（本益比16.7倍），到80塊就可以考慮出掉。
- 配息預估2.68元，殖利率4.47%，存股族可以在除息前一個月佈局，賭看看填息。不過也要注意風險。
五、進泰電子(3465) 常見問題 FAQ
這家公司有什麼優勢？
它專做車用和工業電源模組，能客製化設計，越南廠擴產後成本更低。
2025年營收能成長多少？
估年增12-15%，車用和工業電源訂單是主要推力。
配息穩不穩定？
近5年配息率65-82%，2024年65%，股利穩定增加。
最近股價在跌什麼？
最近股價波動是因為大盤和原物料成本疑慮，不過本益比還是比同業低，往下空間應該有限。
越南廠擴產會怎麼影響獲利？
2025年擴完，月產能增30%，營收會成長，毛利率也能提升差不多1個百分點。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
