📊 中再保(2851) 投資分析摘要
- 全台灣只有它一家專業再保險公司，2024年賺了18.2億，比前一年多15.3%，EPS 3.05元。
- 2024年配息2.0元，算一算殖利率大概4.5%，這幾年配息都很穩，配發率約65.6%。
- 國際再保市場費率一直在漲，加上它們自己投資收益也變好，2025年第一季稅後淨利又比去年多了12%，動能還在。
📑 目錄
一、中再保(2851) 公司簡介與配息紀錄
中再保(2851)1968年就成立了，是台灣唯一專做再保險的公司，業務涵蓋財產、人身跟國際再保險，市佔率大約35%。營運面來看，2024年簽單保費收入120億，年增8.5%，原因是國內產險市場需求穩定，加上國際再保費率也調漲。2024年稅後淨利18.2億，EPS 3.05元，比2023年2.65元成長15.3%，除了承保賺錢，投資收益也幫了不少忙。公司風控做得不錯，綜合成本率降到92.5%，比業界平均95%還低，這表示它們挑案子很精。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 2.20 元 | 4.89% | 預估盈餘配發率65%，EPS 3.38元 |
| 2025年 | 2.00 元 | 4.44% | 2024年盈餘配發，配發率65.6% |
| 2024年 | 1.80 元 | 4.00% | 2023年盈餘配發，配發率68.2% |
| 2023年 | 1.50 元 | 3.33% | 2022年盈餘配發，配發率62.5% |
| 2022年 | 1.30 元 | 2.89% | 2021年盈餘配發，配發率60.5% |
二、中再保(2851) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 國際再保費率繼續漲：2024年全球再保市場費率年增10-15%，中再保海外業務佔了25%，直接拉動簽單保費收入年增8.5%到120億元。
- 投資收益變好：2024年投資報酬率4.2%，比前一年3.5%高了0.7百分點，因為債券利率還在相對高檔，股票股息也進帳不少，光這塊就貢獻稅前淨利約6.8億。
- 承保利潤穩定：綜合成本率92.5%，比業界平均95%低，承保利潤率7.5%，年增1.2百分點，表示它們風險定價能力不差。
- 國內產險需求成長：2024年台灣產險市場保費收入年增6.3%，中再保抓了35%的市佔率，車險、火險、工程險需求都穩，預估2025年保費收入可以到128億。
⚠️ 下行風險
- 天災是最大變數：2024年全球巨災損失高達1,200億美元，如果台灣來個大地震或強颱，賠付率很可能飆到110%以上，獲利會很傷。
- 利率影響投資：2025年聯準會降息預期升溫，如果利率快速往下掉，中再保的投資收益率可能掉到3.5%以下，稅前淨利會少掉大約1.2億。
- 國際競爭壓力：慕尼黑再保、瑞士再保這些大咖一直想擴大亞洲市場，2024年它們在亞洲市佔率已經提升到15%，可能會壓縮中再保的費率調漲空間。
三、中再保(2851) 主力成本分析
四、中再保(2851) 投資建議
- 現在股價大約45元，本益比14.8倍，比金融股平均16倍低，位階上我覺得算『合理偏低』，可以分批慢慢撿。
- 短線支撐我抓42元（2024年低點），壓力在48元（2025年高點）。如果能順利突破48元，我會考慮加碼；如果跌破42元，大概會先減碼觀望。
- 這檔對長期抱的人來說還可以，配息穩定，殖利率超過4.5%，適合存股族。目標價我抓55元（2026年預估EPS 3.38元×16倍本益比）。
- 操作策略：股價低於45元先買10%資金，萬一回檔到42元再加10%，停損設在40元（差不多是2024年EPS 3.05元×13倍本益比）。
五、中再保(2851) 常見問題 FAQ
中再保的主要業務是什麼？
主要做財產再保險、人身再保險跟國際再保險，全台灣只有它一家專做這個。
中再保2024年EPS是多少？
2024年EPS 3.05元，比2023年2.65元成長15.3%，這成績不錯。
中再保的殖利率高嗎？
2024年現金股利2.0元，用股價45元算，殖利率約4.44%，比把錢放定存好很多。
投資中再保的主要風險是什麼？
最主要就是怕遇到大天災，賠付率會飆高，再來就是利率波動會影響它們投資賺錢。
中再保適合長期持有嗎？
我覺得適合，配息穩定、市佔率高、本益比也不算貴，放著領股息還蠻安心的。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
