📊 立隆電(2472) 投資分析摘要
- 立隆電(2472)是鋁質電解電容器專業廠，2024年營收85.6億元，年增12.3%。
- 2024年EPS 4.82元，配息3.20元，殖利率約4.15%。
- 車用跟工控需求有回來，2025年第一季營收年增8.7%，毛利率拉到28.5%。
📑 目錄
一、立隆電(2472) 公司簡介與配息紀錄
立隆電(2472)1976年成立，專做鋁質電解電容，市占率大概排第三。產品有固態、液態、高分子電容，主要用在車子電子和工業控制，這兩塊加起來營收占55%。2024年創營收新高，最主要是吃到電動車跟5G的紅利。2025年第一季客戶開始補庫存，銅箔、鋁箔價格也穩住，毛利率比去年多了2.1個百分點。目前還在擴馬來西亞廠，預計2026年才投產，主要是為了卡位東南亞供應鏈。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 3.50 元 | 4.55% | 用2025年EPS 5.2元、配發率67%來估，能不能發到看營收 |
| 2025年 | 3.20 元 | 4.15% | 2024年的，配發率66.4% |
| 2024年 | 2.80 元 | 3.89% | 2023年的，配發率65.1% |
| 2023年 | 2.50 元 | 4.02% | 2022年的，配發率63.5% |
| 2022年 | 2.20 元 | 3.85% | 2021年的，配發率60.8% |
二、立隆電(2472) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 車用這塊真的蠻猛：2024年營收占比32%，年增18%。電動車逆變器、充電樁都要高壓電容，我個人估2025年車用還能再長15%。
- 工業自動化也在拉：工控年增10%，伺服器電源跟機器人用的電容出貨量在增，2024年這塊營收已經有18.5億元。
- 新廠等投產：馬來西亞廠預計2026年第一季開始量產，一個月先做500萬顆，主要供東南亞車用客戶，一年大概多6億元營收。
- 毛利率有在改善：2024年毛利率27.8%，比2023年多了1.5個百分點，一來是高毛利的車用產品占比拉高，二來是鋁箔成本掉下來5%。
⚠️ 下行風險
- 終端需求會不會突然縮水？全球電動車銷售成長其實在放緩，2025年第一季中國電動車銷量年增只剩9%，庫存如果繼續積，車用訂單能見度會變差。
- 原料成本可能又漲：鋁箔跟電解液價格2025年第一季已經比上一季漲了3%跟2%，要是繼續漲，毛利率大概會被吃1到2個百分點。
- 日本跟中國的電容廠也在搶車用單，2024年立隆電車用產品平均單價年減2.5%，這塊我會持續觀察市占率有沒有被侵蝕。
三、立隆電(2472) 主力成本分析
四、立隆電(2472) 投資建議
- 目前位階在『合理偏高』區間，本益比14-16倍，我覺得可以續抱，但先不要追高。真要加碼等它回測季線，大概75元左右。
- 短線操作：如果跌破月線（約80元）而且成交量放大到5000張以上，就先砍3成，等年線（約70元）附近再接回來。
- 中長線：用2025年預估EPS 5.2元算，如果本益比低於12倍（股價約62元）就是超跌買點，可以分批進，目標本益比15倍（約78元）。
- 存股族：現在殖利率4.15%還行，但2026年產能如果開不出來，配息可能下修到3.0元，這點要心裡有數。
五、立隆電(2472) 常見問題 FAQ
立隆電的主要競爭優勢是什麼？
專注車用跟工控的高階電容，技術門檻高，客戶一旦用就不太會換，所以毛利可以比同業好一些。
2025年EPS預估多少？
法人估2025年EPS大概5.0到5.4元，年增4%到12%，看車用跟工控訂單能回多少。
立隆電的股利政策如何？
近5年配發率大概60%到67%，2024年配3.2元，看起來是想穩定配息。
股價近期為何波動較大？
主要是大盤在震，加上電動車市場有一些雜音。但以基本面來說，波動反而給中長期投資機會。
馬來西亞廠何時貢獻營收？
預計2026年第一季投產，初期一個月做500萬顆，全年營收大概貢獻6億元。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
