📊 大將(1453) 重點總整理
- 大將這檔營建股，2024年營收因為新案完工入帳，表現不錯。
- 近五年配息算穩，2024年現金股利1.00元，殖利率大約4.5%。
- 手上案子不少，北部推案跟都更案是主要動能，但房市政策跟利率變化是得盯緊的風險，不是我亂吹。
📑 目錄
一、大將(1453) 公司簡介與配息紀錄
大將(1453)是老牌營建股了，1973年成立，主要做住宅、商業大樓開發，還有都市更新跟危老重建這種案子。近期狀況，2024年受惠於新北市「大將水悅」跟台北市「大將天母」這兩案已經交屋入帳，全年營收12.8億元，年增35.2%；稅後淨利1.9億元，每股盈餘(EPS)1.52元。公司持續在雙北精華地段找地，2025年預計推出總銷約25億元的「大將中山」都更案，也在搶政府公辦都更的案子。但這只是帳面上的數字，實際能不能一直這麼順，要看後面的案子。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 0.80 元 | 3.60% | 預估盈餘配發，參考2025年獲利預測 |
| 2025年 | 0.90 元 | 4.05% | 預估盈餘配發，參考2024年獲利預測 |
| 2024年 | 1.00 元 | 4.50% | 盈餘配發，現金股利1.00元 |
| 2023年 | 0.80 元 | 3.60% | 盈餘配發，現金股利0.80元 |
| 2022年 | 0.70 元 | 3.15% | 盈餘配發，現金股利0.70元 |
二、大將(1453) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 新案完工入帳：2025年預計完工的「大將中山」都更案，總銷25億元，已經賣了七成，預計能貢獻EPS約2.0元，這算是明牌了。
- 都更危老動能：公司在雙北握有5個都更案，總銷規模上看80億元，2026年起才會陸續貢獻營收，年化成長率估計有15%。但這種案子最怕的就是delay，時間難抓。
- 土地庫存優勢：到2024年底，手上有雙北精華區的土地庫存約1.2萬坪，帳面成本比市價便宜三成，潛在利益大概18億元。這塊是底氣，但變現需要時間。
- 政策利多：政府在推都更跟危老，2025年相關預算多增加了兩成。大將有實績，理論上分得到好處，但政策紅利不是每次都能吃到。
⚠️ 下行風險
- 房市政策風險：央行如果又升息或搞選擇性信用管制，買氣一定會被壓下來。我個人看法，房貸利率要是升到3%，銷售速度可能慢個兩成，這對營建股是實打實的影響。
- 營建成本波動：2024年營建成本已經年增8%，如果鋼筋、水泥又繼續漲，毛利率可能從25%被壓到22%。成本這東西，很難說。
- 個案集中風險：2025年營收幾乎都靠「大將中山」這個單一案子撐，只要一個環節遞延交屋，營收可能直接短少40%。這是我覺得最抖的地方，不是鬧著玩的。
三、大將(1453) 主力成本分析
四、大將(1453) 投資建議
- 我個人看法，股價低於每股淨值(22元)的時候，算低檔區，可以慢慢撿，目標看25塊。
- 股價在22-28元之間，我認為是合理區，就抱著，然後盯著營收進度。有回測到20日均線，可以考慮加碼。
- 如果哪天股價突破30元，而且成交量放大到5000張以上，這就進入高檔區了，我會先出一部分，落袋為安。
- 我自己會設停損在18元（約淨值的打八折），如果跌破這個點，先砍一些，等確認有撐再回來。
五、大將(1453) 常見問題 FAQ
大將(1453)的主要業務是什麼？
主要就是蓋房子跟搞都更，聚焦在北台灣的雙北地區。
2024年配息多少？殖利率如何？
2024年配了現金股利1.00元。用股價22元來算，殖利率大概是4.5%，在營建股裡不算差。
未來成長動能來自哪裡？
就是在等「大將中山」這類新案完工入帳，還有手上那幾個雙北都更案之後的貢獻。
投資風險有哪些？
簡單講就是三個：房市政策突然轉向、營建成本一直漲、還有太依賴單一案子，這些我都覺得很抖。
目前股價位階如何？
股價現在大概在21-22塊左右，我覺得這個位置不算貴，接近每股淨值，適合想放長期的考慮。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
