📊 福壽(1219) 投資分析摘要
- 福壽這檔是老牌食品油脂廠，2023年營收約145億，年減5.2%，主要因為黃豆、玉米價格亂跳，產品價格跟著調。
- 2024上半年營收約72億，年增3.1%，飼料和食用油需求稍微回來，毛利率回到12.5%。
- 公司最近在搞寵物食品和植物肉，2023年寵物食品營收占比8%，年增15%，有點搞頭。
📑 目錄
一、福壽(1219) 公司簡介與配息紀錄
福壽這家公司1920年就成立了，老牌食品油脂廠，主要做沙拉油、葵花油、飼料、穀物加工，還有寵物食品。2023年營收約145億，比前年減5.2%，因為國際黃豆、玉米價格跌，產品售價跟著降。2024上半年營收約72億，年增3.1%，毛利率從11.8%爬到12.5%，反映原物料成本壓力小一點，飼料需求也穩下來。公司這幾年轉型推寵物食品「福壽自然食」，營收年增15%，還切入植物肉，但占比還很低。簡單講，這檔跟黃豆、玉米價格綁很緊，短期獲利就看原物料臉色，長線要看新事業能不能真的貢獻。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 0.00 元 | 0.00% | 尚未公告，預估盈餘配發率約60% |
| 2025年 | 0.00 元 | 0.00% | 尚未公告，預估盈餘配發率約60% |
| 2024年 | 0.80 元 | 3.20% | 現金股利0.8元，盈餘配發率約65% |
| 2023年 | 0.70 元 | 2.80% | 現金股利0.7元，盈餘配發率約58% |
| 2022年 | 1.00 元 | 4.00% | 現金股利1.0元，盈餘配發率約62% |
二、福壽(1219) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 寵物食品這塊成長不錯，2023年營收11.6億，年增15%，占總營收8%，我預估2025年占比可以到12%，算是新的引擎。
- 飼料需求回穩，2024年台灣豬飼養頭數約540萬頭，比去年多2%，飼料出貨量跟著增，預估今年飼料營收年增5%。
- 原物料成本壓力有緩解，2024年黃豆期貨比去年高點跌約18%，玉米跌12%，毛利率有機會從11.8%拉到13%以上。
- 植物肉布局，2023年營收約1.2億，年增20%，雖然占比還低，但健康飲食趨勢下，未來三年複合成長率有機會25%。
⚠️ 下行風險
- 原物料價格波動很傷，黃豆、玉米占成本約60%，如果2024年黃豆價格彈10%，毛利率大概掉1.5個百分點，影響每股獲利約0.3元。
- 競爭太激烈，國內食用油市場大成、泰山、福壽三強，福壽市占率約18%，對手如果降價促銷，營收可能年減3-5%。
- 新事業貢獻度有限，寵物食品和植物肉合計營收占比才10%左右，短期內很難拉抬整體獲利，2024年新事業獲利貢獻估計低於0.5元/股。
三、福壽(1219) 主力成本分析
四、福壽(1219) 投資建議
- 現在股價25塊，本益比18倍，比食品股平均15倍高一些。我個人看法，等它跌到22-24塊（相對低檔區）再慢慢進場比較安全。
- 短線操作：如果股價跌破24塊，而且成交量放大到5000張以上，可以視為止跌訊號，搶反彈目標看26塊，停損設23塊。
- 中長期投資：抱1年以上，我是看好寵物食品這塊，建議除息前（大概6月）布局，參與0.8元現金股利，殖利率約3.2%。
- 風險控管：如果黃豆價格單季漲超過15%，我會減碼到持股5成以下，等成本壓力緩解再補回來。
五、福壽(1219) 常見問題 FAQ
福壽的主要競爭對手有哪些？
對手主要是大成（1210）和泰山（1218），三家吃掉食用油市場約六成。
福壽的股利政策穩定嗎？
近5年盈餘配發率58-65%，股利還算穩定，2024年預估現金股利0.8元。
福壽的寵物食品品牌叫什麼？
品牌叫「福壽自然食」，主打天然無添加，2023年營收年增15%。
福壽的股價與黃豆價格有何關係？
股價跟黃豆價格反向，黃豆漲價毛利率就被壓縮，股價通常會跌。
福壽適合存股嗎？
算適合，殖利率3-4%，波動小，但成長性普通，適合穩健型的人。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
