• 這檔我看了，大樹(6469)主力成本約90.9元，目前股價103元，高於成本區，短線有撐。
• 股價位階在127.2元高點跟54.6元低點之間，現在大概歷史中上位置，動能偏多。
• 最近因為保險業務擴張跟數位轉型，外資一直買，籌碼面偏正面。
• 股價位階在127.2元高點跟54.6元低點之間，現在大概歷史中上位置，動能偏多。
• 最近因為保險業務擴張跟數位轉型，外資一直買，籌碼面偏正面。
📖 章節導覽
一、大樹(6469) 公司簡介與配息紀錄
大樹是台灣連鎖藥局市佔率第一的公司，主要賣藥品、保健品跟醫材。2024年營收大概180億，EPS約8.5元，營運算穩。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2021年 | 4.5元 | 3.2% | 以2020年度盈餘配發 |
| 2022年 | 5.0元 | 3.5% | 以2021年度盈餘配發 |
| 2023年 | 5.5元 | 3.8% | 以2022年度盈餘配發 |
| 2024年 | 6.0元 | 4.0% | 以2023年度盈餘配發 |
| 2025年 | 6.5元 | 4.3% | 以2024年度盈餘配發 |
近五年配息逐年增加，殖利率大概3-4%，算穩定的存股標的。
二、大樹(6469) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 台灣高齡化，藥品跟保健品需求只增不減。大樹全台門市超過350家，2024年營收年增15%。
- 數位轉型做的線上藥局App，會員已經破200萬，電商營收占比拉高到20%。
- 跟好幾家保險公司合作推健康管理服務，2024年服務收入年增25%，這塊毛利不錯。
- 準備擴展長照跟居家醫療市場，2025年預計再開30家門市，市佔率還要往上衝。
⚠️ 下行風險
- 藥品價格會受健保給付調降影響，2024年健保藥價調整可能壓縮毛利率約2%，這點很痛。
- 連鎖藥局市場很擠，屈臣氏、康是美這些對手一直在拓點，大樹市佔率不一定能一直搶。屈臣氏市佔25%，大樹才15%，還差一截。
- 門市租金跟人事成本一直漲，2024年營運費用年增10%，賺的錢被吃掉不少。
- 法規風險：藥品銷售跟廣告規範變嚴，搞不好限制行銷活動跟產品推廣，會影響生意。
三、大樹(6469) 主力成本分析
看七階位階圖，2026年Q1最高103元、最低78.8元，主力成本抓在90.9元。現在股價在壓力關卡103元，我個人看法是有機會突破，但要小心回檔。
四、大樹(6469) 投資建議
- 中長期我覺得可以等股價回檔到95元以下再分批買，目標抱到2026年，年化報酬率大概8-10%，但前提是別被健保藥價調降掃到。
- 短線的話，現在103元靠近壓力區，比較危險。我個人會等拉回100元以下才進場，停利設115元。
- 已經有的朋友，成本如果低於90元就繼續抱著。成本高於110元的話，建議減碼一些，不要追高。
- 風險一定要控管，停損設在90元，破了就砍。單一個股持股比重不要超過15%，不然會很抖。
五、大樹(6469) 常見問題 FAQ
- Q1：主力成本多少？
A：Q1數據抓主力成本在90.9元，現在股價103元，主力賺了約13%，短線有撐。但這只是參考，主力隨時會跑。 - Q2：現在可以買嗎？
A：我覺得先等等，等回檔到100元以下再考慮。現在103元偏高，短線風險不小。 - Q3：配息穩定嗎？
A：近5年配息從4.5元增加到6.5元，殖利率大概3-4%，算穩定，適合存股。但要小心獲利下滑影響配息。 - Q4：主要風險？
A：最大風險是健保藥價調降跟競爭對手太強，可能會壓縮毛利率跟營收。另外租金跟人事成本一直在漲，也是隱憂。 - Q5：跟同業比較？
A：大樹市佔率大概15%，比杏一的10%好，但屈臣氏市佔25%還是領先。大樹的優勢是成長動能比較強，門市擴張快。
⚠️ 免責聲明：以上分析僅供參考，不構成任何投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧風險。
