每股淨值與股價淨值比是什麼？2026完整解析一次搞懂

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1. 什麼是每股淨值？

每股淨值（Book Value Per Share, BVPS）是衡量公司「帳面價值」的重要指標。簡單來說，它代表如果公司今天把所有資產變現、還清所有負債後，剩下的錢除以發行股數，每股能分到多少。公式如下：

每股淨值 = （股東權益） ÷ 發行股數

股東權益就是公司總資產減去總負債，也就是公司真正「屬於股東」的價值。例如，某公司總資產 100 億元、總負債 40 億元，股東權益就是 60 億元；若發行 10 億股，每股淨值就是 6 元。

這個數字就像公司的「底價」，尤其對金融股、保險股或傳產股來說，因為資產較多，每股淨值常被用來評估公司是否被低估。

2. 什麼是股價淨值比？

股價淨值比（Price-to-Book Ratio, P/B 或 PBR）是將股價與每股淨值相比，公式為：

股價淨值比 = 股價 ÷ 每股淨值

這個比率告訴你：市場願意用多少倍的「帳面價值」來買這家公司。如果 P/B 為 1，表示股價剛好等於淨值；如果 P/B 大於 1，表示市場認為公司有額外價值（如品牌、技術）；如果 P/B 小於 1，則可能被低估，但也可能是公司營運有問題。

例如，台積電（2330）每股淨值約 100 元，股價 600 元，P/B 就是 6 倍，市場願意用 6 倍淨值買它，反映其高獲利能力。而一些金融股如兆豐金（2886），P/B 常在 1 倍左右，代表股價接近淨值。

3. 如何計算與查詢？

新手不用自己算，許多財經網站都有提供數據。以下是查詢步驟：

• 步驟一：打開台灣證交所或券商看盤軟體（如 Yahoo 奇摩股市、Goodinfo）。
• 步驟二：輸入股票代號，找到「財務報表」或「基本分析」頁面。
• 步驟三：查看「每股淨值（BVPS）」和「股價淨值比（P/B）」。通常會顯示最新一季的數字。

如果你想自己驗證，可以從財報中找「股東權益總額」和「流通在外股數」，兩者相除即可。例如 2026 年第一季，某公司股東權益 50 億元、股數 5 億股，BVPS = 10 元；若股價 12 元，P/B = 1.2 倍。

4. 股價淨值比怎麼用？

P/B 不是萬能，但有以下幾個常見用途：

• 評估金融股：銀行、保險公司資產多，P/B 低於 1 常被視為買點。
• 尋找價值股：P/B < 1 且公司獲利穩定，可能被市場忽略。
• 比較同業：同一產業的 P/B 才有意義，例如台積電 P/B 6 倍，聯電（2303）P/B 2 倍，不代表聯電更便宜，因為獲利能力不同。
• 避免陷阱：P/B 低可能是因為資產減損或負債過高，需搭配本益比（P/E）和 ROE（股東權益報酬率）一起看。

5. 實戰案例與比較

以下用 2026 年第一季數據（模擬），比較兩家台灣公司：

從表格可以看出：

• 台積電 P/B 高，反映市場對其成長性的高度期待，但若獲利下滑，股價可能修正。
• 兆豐金 P/B 接近 1，適合保守投資人，股價較貼近淨值。
• 中鋼 P/B < 1，看似便宜，但需確認是否有資產減損或產業週期問題。

另外，P/B 也可以用來算「股價淨值比區間」。例如某金融股過去 5 年 P/B 在 0.8~1.2 倍之間，若目前 P/B 為 0.9，可能接近低點。

6. FAQ 常見問題

Q1：每股淨值越高越好嗎？

不一定。淨值高代表公司資產多，但若獲利能力差（如 ROE 低），股價可能還是偏低。例如一些夕陽產業公司，淨值高但股價長期低於淨值。應該搭配 ROE 和 P/B 一起看。

Q2：股價淨值比小於 1 一定可以買嗎？

不是。P/B < 1 可能是市場認為公司有潛在風險，例如負債過高、資產減損、或產業前景不佳。建議先檢查財報中的「資產減損」或「負債比率」，並確認公司是否有持續獲利。

Q3：P/B 和 P/E 哪個重要？

兩者都重要，但用途不同。P/B 適合評估資產型公司（金融、傳產），P/E 適合評估成長型公司（科技、生技）。最好兩者並用，例如 P/E 低且 P/B 低，可能是雙重低估。

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