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Q1：什麼是融資維持率？
融資維持率（英文：Maintenance Margin）是指投資人使用融資買進股票後，擔保品（股票市值）與融資金額之間的比例。它反映了你帳戶中的擔保能力，是券商控管信用交易風險的核心指標。
簡單來說，當你拿 10 萬元自備款、向券商借 30 萬元買進市值 40 萬元的股票，你的「原始融資維持率」為 40 萬 ÷ 30 萬 = 133%。但股價波動後，維持率會即時變化。若股價下跌，維持率就會跟著下降，一旦跌破融資維持率 130% 的法定追繳門檻，券商就會發出追繳通知。
Q2：融資維持率如何計算？
公式非常簡單：
假設你用 30 萬元融資買進市值 50 萬元的股票（融資比率 60%），原始維持率 = 50萬 ÷ 30萬 = 166.7%。若該股票跌至 40 萬元，維持率降為 40萬 ÷ 30萬 = 133.3%，已經非常接近 130% 的追繳門檻。
| 情境 | 股票市值 | 融資金額 | 維持率 | 狀態 |
|---|---|---|---|---|
| 買進當下 | $500,000 | $300,000 | 166.7% | 安全 |
| 股價下跌 10% | $450,000 | $300,000 | 150.0% | 注意 |
| 股價下跌 20% | $400,000 | $300,000 | 133.3% | 逼近追繳 |
| 股價下跌 22% | $390,000 | $300,000 | 130.0% | 追繳 |
Q3：維持率低於 130% 會發生什麼事？
當您的帳戶融資維持率跌破 130%，券商將發出「追繳通知」（Margin Call）。依現行規定，您必須在接到通知後的 2 個交易日內（T+2）補足擔保品，使維持率回升至 130% 以上，否則券商有權在次一交易日（T+3）執行「斷頭賣出」，也就是強制賣出您融資買進的股票，且不須經您同意。
值得注意的是，若整戶維持率低於 130% 且未補繳，券商甚至可能處分您戶頭裡其他未融資的股票來償還債務。因此，維持率絕非只影響單一股票，而是影響整體信用帳戶。
Q4：如何提高融資維持率？
當維持率偏低時，可以透過以下三種方法來拉回安全水位：
| 方法 | 說明 | 效果 |
|---|---|---|
| 1. 存入現金 | 直接匯入交割帳戶，券商會視為「追繳擔保品」，無需買股。 | 立即拉升整戶維持率 |
| 2. 償還部分融資 | 賣出部分股票還款，降低融資金額。 | 分母變小，維持率上升 |
| 3. 補入其他股票 | 匯入其他可融資股票，增加擔保品總值。 | 分子變大，風險分散 |
其中「存入現金」是最快且最直接的方式，通常是券商建議的首選。留意：補入的擔保品須為上市櫃股票，且該股票本身的融資維持率也會一併計入整戶計算。
Q5：融資維持率與融券維持率有何不同？
兩者都是信用交易的保證金比率，但方向相反：
- 融資維持率：買股票（做多），擔心股價下跌，需用股票當擔保。
- 融券維持率：借股票賣出（做空），擔心股價上漲，需用現金當擔保。
計算公式也不同：融券維持率 = （擔保品市值 + 融券保證金）÷ 融券賣出價款。一般融券的追繳門檻也是 130%，但「融券維持率」低於 130% 代表做空虧損，需補繳保證金或回補股票。
Q6：整戶維持率 vs 個股維持率，該看哪一個？
實務上券商會同時監控兩種數字：
- 個股維持率：單一檔股票的市值 ÷ 該筆融資金額。低於 130% 券商可強制賣出該檔股票。
- 整戶維持率：所有融資擔保品總市值 ÷ 所有融資總負債。這是追繳通知的主要依據。
重點來了：即使某檔個股維持率低於 130%，但整戶維持率仍高於 130%，券商通常不會立即發出追繳。但一旦整戶跌破 130%，系統就會針對所有融資部位採取行動。因此 整戶維持率 才是真正的「生死線」。
Q7：2026 年融資維持率新制有什麼變動？
根據主管機關規劃，2026 年起將逐步調整信用交易制度，主要變革如下：
| 項目 | 現行制度 | 2026 新制（預定） |
|---|---|---|
| 追繳門檻 | 整戶維持率 <130% | 維持 130%，但個股低於 120% 即強制處分 |
| 補繳期限 | T+2 | 縮短為 T+1 |
| 擔保品範圍 | 僅限上市櫃股票 | 開放 ETF、特別股等 |
| 違約警示 | 僅券商通知 | 通報聯徵中心，影響信用評分 |
投資人務必留意，新制將使融資維持率的控管更嚴格，補繳時間更短，尤其個股低於 120% 可能直接被券商砍單，而不再等待整戶維持率。
Q8：融資維持率太低會強制賣出嗎？可以補繳嗎？
是的，會強制賣出（斷頭）。但您有補繳的機會：收到追繳通知後，只要在期限內（現行 T+2、2026 年後 T+1）將維持率提升至 130% 以上，就可避免斷頭。補繳方式有：
- 存入現金（最推薦，直接提高擔保品總值）
- 償還部分融資（賣股還款，降低負債）
- 補入其他股票（增加擔保品）
有一點要特別注意：若您在同一券商有多筆融資，補繳時系統會優先針對維持率最低的個股進行處分。因此建議主動監控每檔個股的融資維持率，不要等到整戶亮紅燈才行動。
結論：槓桿操作的護身符
融資維持率 是槓桿投資人最需要即時掌握的數字。它不只決定你是否會被追繳，更影響你的資金運用效率與心理壓力。建議投資人養成每日收盤後檢查整戶維持率的習慣，並預留至少 20% 的安全邊際（維持率保持 150% 以上），才能在股災來臨時從容應對。
此外，善用「融資維持率試算工具」模擬股價下跌時的維持率變化，提前沙盤推演，是專業操盤手必備的紀律。
